یک سال از زمانی که بیت‌کوین در ۶ اکتبر ۲۰۲۵ به رکورد بیش از ۱۲۶ هزار دلار رسید می‌گذرد و قیمت این رمزارز اکنون حوالی ۸۵,۴۵۰ دلار قرار دارد؛ یعنی حدود ۳۲ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی.
برای بیشتر بازارهای مالی چنین افتی سنگین محسوب می‌شود، اما در مقایسه با چرخه‌های قبلی بیت‌کوین، این کاهش نسبتاً محدود است.
یک سال پس از سقف سال ۲۰۱۳، بیت‌کوین تقریباً ۷۰ درصد پایین‌تر بود. پس از سقف سال ۲۰۱۷ افت یک‌ساله به بیش از ۸۲ درصد رسید و یک سال بعد از اوج سال ۲۰۲۱ نیز قیمت حدود ۷۵ درصد پایین‌تر قرار داشت.
بازار نزولی این بار کوتاه‌تر و کم‌عمق‌تر بود
در چرخه فعلی، پایین‌ترین قیمت بیت‌کوین در ۳۰ ژوئن و کمی زیر ۵۹ هزار دلار ثبت شد؛ یعنی افتی حدود ۵۳ درصدی از سقف تاریخی. در چرخه‌های قبلی، بازارهای نزولی معمولاً افت‌هایی بین ۷۷ تا ۸۵ درصد را تجربه می‌کردند.
به گفته تحلیلگران، یکی از مهم‌ترین تفاوت‌ها تغییر ترکیب سرمایه‌گذاران است. در گذشته بخش بزرگی از رشد بازار توسط معامله‌گران خرد و معاملات اهرمی هدایت می‌شد و وقتی روند برمی‌گشت، موج لیکوییدیشن و ورشکستگی شرکت‌ها افت را شدیدتر می‌کرد.
اما در چرخه ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۵، سرمایه‌گذاران نهادی، ETFها، شرکت‌های مدیریت دارایی و حتی شرکت‌های بزرگ نقش پررنگ‌تری پیدا کردند. این نوع سرمایه معمولاً رفتار متفاوتی دارد و هنگام افت قیمت نیز بخشی از پرتفوی خود را دوباره متعادل می‌کند.
نوسان کمتر؛ هم افت آرام‌تر، هم رشد آرام‌تر
نوسان سالانه بیت‌کوین اکنون حدود ۴۰ درصد برآورد می‌شود؛ در حالی که در گذشته اغلب بالاتر از ۸۰ درصد بود. این تغییر می‌تواند به معنی سقوط‌های کم‌عمق‌تر باشد، اما از سوی دیگر احتمال جهش‌های بسیار سریع و انفجاری گذشته را نیز کاهش می‌دهد.
با این حال، عرضه محدود ۲۱ میلیون واحدی بیت‌کوین، سهم بالای هولدرهای بلندمدت و ورود ناگهانی سرمایه به ETFها همچنان می‌تواند در دوره‌هایی باعث جهش شدید قیمت شود.
در مقابل، رشد بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان یکی از ریسک‌های اصلی بازار است. اگر بازده اوراق بلندمدت بیشتر افزایش یابد، سرمایه‌گذاران ممکن است دوباره دارایی‌های بدون سود نقدی مانند بیت‌کوین را تحت فشار قرار دهند.
دیدگاه خود را ثبت کنید