تفاوت صندوق های ETF فیوچرز و اسپات بیت کوین چیست؟

صندوق قابل ‌معامله در بورس یا به ‌اختصار ETF، روشی جذاب برای سرمایه‌گذاری است که با استفاده از آن، معامله‌گران می‌توانند بدون آنکه مالک واقعی یک یا چند دارایی باشند، در آنها سرمایه‌گذاری کنند. برای بیت کوین نیز کاربران می‌توانند با سرمایه‌گذاری در یک صندوق ETF بیت کوین، بدون خرید مستقیم این ارز دیجیتال یا نگرانی در مورد حفظ امنیت آن در کیف پول‌ها و غیره، از نوسانات قیمتی بیت کوین سود کسب کنند. اما چرا باید به جای خرید مستقیم بیت کوین، در یک ETF سرمایه‌گذاری کرد؟ صندوق های ETF فیوچرز با صندوق های اسپات بیت کوین چه تفاوتی دارند؟ کدام یک از این صندوق‌ها برای سرمایه‌گذاری بهتر هستند؟ برای یافتن پاسخ این سؤالات، با ما در ادامه این مطلب همراه باشید.

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین

در روش‌های سرمایه‌گذاری سنتی، صندوق قابل معامله در بورس (ETF) نوعی سرمایه‌گذاری است که قیمت یک دارایی یا گروهی از دارایی‌ها را ردیابی می‌کند. به عبارت دیگر، ETFها روشی آسان برای سرمایه‌گذاری همزمان در چندین دارایی، بدون نگهداری و مالکیت واقعی دارایی‌های مذکور هستند.

در مورد بیت کوین نیز، ETF بیت کوین یک روش سرمایه‌گذاری است که قیمت بیت کوین را ردیابی می‌کند. در واقع، صندوق های ETF فیوچرز یا صندوق های اسپات بیت کوین به خریداران اجازه می‌دهند تا بدون خرید بیت کوین، در این ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند. با سرمایه‌گذاری در ETF بیتکوین، فرآیند خرید ساده‌تر می‌شود و کاربران می‌توانند بدون مواجهه با دردسرهای ثبت نام در صرافی‌ها و تکمیل مراحل احراز هویت یا نگرانی در مورد خطرات نگهداری رمزارزها در کیف پول‌ها، از مزایای سرمایه‌گذاری در بازار ارزهای دیجیتال بهره‌مند شوند.

اولین ETF بیت کوین موسوم به ProShares Bitcoin Strategy ETF با نماد اختصاری BITO، توسط شرکت پروشیرز (ProShares) در اکتبر سال ۲۰۲۱ میلادی راه‌اندازی شد. با این حال، این ETF نه در خود بیت کوین، بلکه در بازار آتی این ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری می‌کند. به همین دلیل، برخی این صندوق را به عنوان یک ETF کاذب برای بیت کوین می‌شناسند.

صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین

صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین امکان پیش بینی قیمت بیت کوین و خرید و فروش این ارز دیجیتال با قیمتی خاص در تاریخ معین را برای کاربران فراهم می‌کنند. در واقع، ETF فیوچرز بیت کوین قراردادی است که در آن، فرد می‌تواند بیت کوین را با قیمتی مشخص در تاریخ از پیش تعیین‌شده خریداری کند یا بفروشد. به عنوان مثال، هنگام خرید از طریق ETF بیت کوین شرکت پروشیرز، سرمایه‌گذار می‌تواند بدون توجه به ارزش واقعی بیت کوین در یک تاریخ معین، قراردادی را برای خرید ۱۰ هزار دلار بیت کوین در آن تاریخ، با این شرکت منعقد کند.

اما چرا با وجود نوسانات قیمتی بیت کوین، کسی باید این ارز دیجیتال را با قیمتی نامشخص در آینده بخرد؟ در پاسخ به این سؤال می‌توان گفت آنها دلایلی دارند و معتقدند که قیمت بیت کوین تا آن زمان به قیمت پیش‌بینی‌شده خواهد رسید. علاوه بر این، کل این فرآیند به جای کاربر توسط پلتفرم انجام می‎شود.

مطمئناً، هر کاربری می‌تواند بدون استفاده از صندوق ETF بیت کوین شرکت پروشیرز نیز هر مقدار بیت کوین را در هر زمانی بخرد، اما ETF فیوچرز بیت کوین تضمین می‌کند که کاربر می‌تواند این کار را بدون سر و کله زدن با مشکلات ثبت نام و احراز هویت در صرافی‌ها انجام دهد. علاوه بر این، ETFهای آتی بیت کوین در مقایسه با اکثر صرافی‌های رمزارزی، هزینه کمتری دارند.

همچنین، شرکت‌هایی که صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین را ارائه می‌دهند، ممکن است برای باز نگه داشتن قراردادها و حساب‌ها، از مشتریان خود هزینه‌های سالانه دریافت کنند. علاوه بر این، صندوق‌های ETF آتی بیت کوین گاهی اوقات در ردیابی قیمت بیت کوین ناموفق هستند. این مسائل باعث می‌شوند که بسیاری از معامله‌گران، گزینه‌های جایگزینی برای سرمایه‌گذاری بخواهند.

صندوق های اسپات بیت کوین

صندوق های اسپات بیت کوین قابلیت‌های سرمایه‌گذاری مشابهی را با صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین ارائه می‌دهند، با این تفاوت که ETF اسپات بیت کوین به کاربران اجازه می‌دهد تا به جای قیمت آتی بیت کوین، در قیمت نقدی و اسپات این ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند.

به عبارت دیگر، صندوق های اسپات بیت کوین تمام مزایای ETF های فیوچرز بیت کوین را دارند؛ مزایایی همچون سرمایه‌گذاری در بیت کوین بدون نیاز به ثبت نام در صرافی، پرداخت هزینه کمتر نسبت به صرافی‌ها و به طور کلی، ساده کردن فرآیند سرمایه‌گذاری در بیت کوین. تنها تفاوتی که بین این دو صندوق وجود دارد این است که در ETF اسپات بیت کوین، کاربر بیت کوین را با قیمت اسپات آن در قراردادهای خود نگه می‌دارد. به همین دلیل است که معامله‌گران، صندوق های اسپات بیت کوین را روش قانونی‌تری برای سرمایه‌گذاری می‌دانند.

با این حال، در حال حاضر به دلیل ماهیت نوپای این صنعت، هنوز چیزی به عنوان ETF اسپات بیت کوین (در ایالات متحده) وجود ندارد. در همین حال، کارشناسان صنعت کریپتو تأیید و راه‌اندازی صندوق های اسپات بیت کوین را راهی برای افزایش پذیرش این ارز دیجیتال می‌دانند و به همین دلیل، خواستار ایجاد شرکتی برای ارائه ETF اسپات بیت کوین هستند.

صندوق های ETF فیوچرز یا صندوق های اسپات بیت کوین؟ کدام بهتر است؟

صندوق های ETF فیوچرز و صندوق های اسپات بیت کوین، هر دو مزایا و معایب خود را دارند.

در حالی که ETF اسپات بیت کوین مشروعیت بیشتری نسبت به صندوق‌های ETF آتی بیت ‌کوین دارد (چون خرید بیت ‌کوین را شامل می‌شود)، گفتن اینکه کدام نوع صندوق برای سرمایه‌گذاری بهتر است، کار دشواری است.

اگرچه صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین ممکن است شامل خرید این ارز دیجیتال به قیمت اسپات نباشند، اما هنوز هم فرآیند خرید را ساده‌تر می‌کنند و امکان پیش‌بینی قیمت و سرمایه‌گذاری در بازار را برای کاربران فراهم می‌آوردند. با این حال، بسیاری از این صندوق‌ها برای تنظیم قراردادهای سرمایه‌گذاری، سالانه هزینه‌ای را از مشتریان خود دریافت می‌کنند.

در مقابل، به گفته بسیاری از علاقه‌مندان به بیت کوین، صندوق های اسپات بیت کوین مشروعیت بیشتری را برای این دارایی به ارمغان می‌آورند؛ چون به کاربران اجازه می‌دهند که بدون نگهداری بیت کوین واقعی، در بازار این رمزارز سرمایه‌گذاری کنند و این کار را با قیمت واقعی و اسپات بیت کوین انجام دهند.

در حال حاضر چند ETF بیت کوین وجود دارد؟

در سال‌های اخیر، شرکت‌های زیادی برای مشروعیت بخشیدن به صندوق های اسپات بیت کوین در ایالات متحده تلاش کرده‌اند، اما کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) این کشور هنوز تسلیم نشده و ETFهای اسپات بیت کوین را تأیید نکرده است.

با این حال، تاکنون چند شرکت توانسته‌اند تأییدیه این کمیسیون برای راه‌اندازی ETF فیوچرز بیت کوین را دریافت کنند. شرکت پروشیرز، اولین شرکتی بود که توانست مجوز راه‌اندازی ETF آتی بیت کوین را از کمیسیون SEC دریافت کند. پس از آن، درخواست راه‌اندازی صندوق های ETF فیوچرز بیت کوین از سوی شرکت‌های والکری (Valkyrie) و ون‌اک (VanEck) نیز توسط این کمیسیون تأیید شد. اخیراً چهارمین ETF آتی بیت کوین نیز با نام توکریوم (Teucrium)، تأییدیه کمیسیون SEC را دریافت کرده است.

گفته می‌شود شرکت مدیریت سرمایه گری‌اسکیل (Grayscale)، ممکن است اولین شرکتی باشد که تأییدیه راه‌اندازی ETF اسپات بیت کوین را از کمیسیون SEC آمریکا دریافت می‌کند. گری اسکیل که صندوق تراست بیت کوینِ آن (GBTC) مورد تأیید کمیسیون SEC است، درخواست تبدیل صندوق GBTC به یک صندوق ETF اسپات بیت کوین را در سال ۲۰۱۶ به این کمیسیون ارسال کرد، اما به دلیل به نتیجه نرسیدن گفت‌وگوها، این درخواست را در سال ۲۰۱۷ پس گرفت. در مارس سال ۲۰۲۲، گری اسکیل بار دیگر این درخواست را به کمیسیون SEC ارسال کرد. مایکل سوننشاین (Michael Sonnenshein)، مدیرعامل گری اسکیل، تهدید کرده که اگر این درخواست رد شود، از کمیسیون SEC شکایت خواهد کرد.

خلاصه مطلب

در این مقاله به معرفی صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین و همچنین، بررسی و مقایسه صندوق های ETF فیوچرز و صندوق های اسپات بیت کوین، پرداختیم.

همان‌طور که گفته شد، در حال حاضر شرکت‌های مختلفی وجود دارند که صندوق‌های ETF بیت کوین را ارائه می‌دهند. این صندوق‌ها علاوه بر مزایایی که در مقاله به آنها اشاره شد، مشروعیت بیشتری به بیت کوین می‌بخشند و این ارز دیجیتال را در دسترس سرمایه‌گذاران و معامله‌گران بیشتری قرار می‌دهند. این موضوع می‌تواند منجر به تسریع پذیرش دارایی‌های دیجیتال در بین کاربران شود.

در نهایت، لازم به ذکر است که با توجه به وجود صندوق‌های ETF بیت کوین مختلف در بازار، اینکه کدام ETF برای سرمایه‌گذاری بهتر است، موضوعی است که به استراتژی‌ها و ترجیحات خود کاربر بستگی دارد.