فهرست مطالب
با پذیرش رو به رشد فناوری بلاکچین، کسب‌وکارها نیز به دنبال عرضه نسخه دیجیتالی و رمزگذاری‌شده سهام خود هستند. عرضه سهام توکنیزه‌شده یا توکن سهمی (Equity token) یک روش نسبتاً جدید و مناسب برای جمع‌آوری سرمایه است که در آن، یک شرکت یا کسب‌وکار سهام خود را به شکل دارایی‌های دیجیتال روی بلاکچین منتشر می‌کند. همان‌طور که می‌دانید، روش‌های سنتی جمع‌آوری سرمایه با موانع عملیاتی زیادی روبه‌رو هستند؛ از جمله: الزامات نظارتی همچون نگهداری منظم دفاتر و حساب‌ها و پایبندی به قوانین سخت‌گیرانه بورس‌ها، بی‌میلی بانک‌ها و سایر مؤسسات مالی برای صدور اعتبار و چالش‌های پیش روی صاحبان کسب‌وکار در متقاعد کردن سرمایه‌گذاران خصوصی برای خرید بخش‌هایی از آن. در مقابل، توکنیزه‌‌سازی مالکیت کسب‌وکار در بلاکچین، به عنوان روشی مؤثر و انعطاف‌پذیر در جذب سرمایه شناخته می‌شود و روشی کم‌هزینه‌تر و دموکراتیک‌تر برای ارزش‌گذاری واقعی کسب‌وکار است. با ما در ادامه این مطلب همراه باشید تا به معرفی کامل توکن سهمی، کاربرد و مزایای آن نسبت به سایر ابزارهای مالی بپردازیم.
توکن سهمی چیست؟
توکن سهمی یا توکن سهامی نوعی توکن اوراق بهادار (Security token) است که بیشتر شبیه سهام سنتی عمل می‌کند. به عبارت دیگر، کسانی که توکن سهمی دارند، دارای نوعی مالکیت در سرمایه‌گذاری‌های خود هستند و هر توکن سهمی نشان‌دهنده درصدی از آن دارایی است که آنها در واقع دارند. در بیشتر موارد، یک Equity token نشان‌دهنده مالکیت مال، دارایی یا سهام یک شرکت شخص ثالث است.
توکن‌های سهمی انواع مختلفی دارند، اما رایج‌ترین آنها عبارتند از: فیوچرز (Futures)، قراردادهای آپشن (Options Contracts)، املاک و مستغلات توکنیزه‌شده و شرکت‌های توکنیزه‌شده. به لطف توکن سهامی، هولدرها نه تنها حق مالکیت، بلکه بخشی از سود شرکت و حق رأی در مورد آینده آن را نیز دریافت می‌کنند.
تنها تفاوت قابل‌توجه بین توکن سهمی و سهام سنتی، روش ثبت آنها است. یک سهام سنتی در یک پایگاه داده ثبت می‌شود و می‌تواند با یک گواهی کاغذی همراه باشد. این در حالی است که Equity token در یک بلاکچین ثبت می‌شود.
توکن سهمی چرا ایجاد شد؟
با ظهور فناوری بلاکچین، بسیاری از شرکت‌ها به این فکر افتادند که مدل عرضه اولیه سهام (IPO) را به یک طرح عملیاتی جدید منتقل کنند. برای دستیابی به این هدف، توکن سهمی ایجاد شد. در واقع، این نوع توکن نماینده مالکیت یک دارایی در بلاکچین است. با این کار، شرکت‌ها می‌توانند سهام و حق رأی را در یک بلاکچین منتشر کنند. علاوه بر این، یک وام‌دهنده می‌تواند توکن‌هایی ایجاد کند که نشان‌دهنده بدهی شرکت است. به طور کلی، همه این کارها با هدف توانمندتر کردن بازار انجام می‌شوند.
نکته دیگر در مورد توکن Equity این است که می‌تواند از طریق عرضه عمومی یا خصوصی ارائه شود. این انعطاف‌پذیری عالی همچنین با قابلیت تضمین حقوق سرمایه‌گذاران همراه است که نه تنها در توسعه شبکه بلاکچین مشارکت دارند، بلکه بر اساس نحوه توسعه توکن در بازار بلاکچین، پرداخت‌های پولی هم دریافت می‌کنند.
در نهایت، لازم به ذکر است که توکن سهمی قابل‌تعویض است و توسط یک نهاد نظارتی در کشور صادرکننده مدیریت می‌شود. همه این ویژگی‌ها و مزایا دست به دست هم داده و باعث ایجاد توکن سهامی در دنیای مالی مبتنی بر بلاکچین شده‌اند.
توکن سهمی چگونه صادر می‌شود؟
برای صدور توکن سهمی باید مراحلی انجام شود. این بدان دلیل است که توکن‌های سهمی باید با مقررات هر کشور در مورد ایجاد یک کمپین خرید و فروش برای سهام یا اوراق بهادار مطابقت داشته باشند. این کمپین‌ها، عرضه توکن سهمی (Equity Token Offer) یا ETO نامیده می‌شوند. از جمله این مراحل می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
۱. ثبت‌نام در یک صرافی
این کار به شرکت اجازه می‌دهد که توکن سهمی خود را منتشر کند و تمام اطلاعات خود را ثبت نماید.
۲. اعلام مفاد تجاری
مانند دیگر سرمایه‌گذاری‌ها، یک ETO را نیز نمی‌توان بدون تعریف اولیه شرایط تجاری آن انجام داد. این بدان معنا است که آن شرکت بلاکچینی باید سرمایه‌گذاران بالقوه را در مورد شرایط و مفاد سرمایه‌گذاری مطلع کند.
۳. انجام یک pre-ETO
این کمپین‌ها برای ارائه مقدار مشخصی از توکن سهامی به صورت خصوصی طراحی شده‌اند. هدف از انجام آنها، تشخیص تأثیر ETO است. در صورتی که فروش خصوصی به حد مطلوب برسد، این مرحله کفایت می‌کند، اما در غیر این صورت، فروش عمومی نیز انجام می‌شود.
۴. عرضه عمومی
این مرحله فقط زمانی انجام می‌شود که هدف مجموعه در عرضه خصوصی محقق نشده باشد. در این مرحله، عموم مردم مانند شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران حقیقی، می‌توانند بقیه توکن‌ها را خریداری کنند. پس از آن، یک توافق‌نامه لازم‌الاجرا بین طرفین امضا می‌شود که به موجب آن، سرمایه‌گذاران از نظر قانونی مالک توکن‌های به دست آمده هستند.
مزایای توکن سهمی
از جمله مزایای توکن سهمی می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
۱. توکن سهمی به طور گسترده‌ای آزمایش شده است. شباهت آن به انتشار سنتی سهام و مقررات سفت و سخت آن گواهی می‌دهد که یک گزینه مطمئن است.
۲. توکن سهامی به خریداران اجازه می‌دهد که در تصمیم‌گیری‌ها و فعالیت‌های شرکت مشارکت داشته باشند.
۳. تا زمانی که شرکت مورد نظر فعالیت خود را ادامه دهد، Equity token ارزش خود را حفظ خواهد کرد.
۴. توکن سهمی اجازه می‌دهد که منافع سرمایه‌گذاران با منافع شرکت هماهنگ و همسو شود.
خلاصه مطلب
در این مقاله به معرفی توکن سهمی، علت ایجاد آن و مزایای استفاده از این ابزار مالی پرداختیم.
همان‌طور که گفته شد، توکن سهمی مجموعه‌ای از داده‌های رمزگذاری‌شده (یک بلاک) است که به عنوان یک گواهی سهام عمل می‌کند. توکن‌های سهامی حاوی اطلاعات قراردادی مشابه با گواهی‌های سهام فیزیکی هستند، با این تفاوت که اطلاعات آن روی یک بلاکچین ثبت می‌شود.
با تکامل اقتصاد توکنی و تدوین قوانین ارزهای دیجیتال در سرتاسر جهان، باید منتظر ماند و دید که بازار جمع‌آوری سرمایه مبتنی بر بلاکچین در سال‌های آینده به کجا می‌رسد و آیا می‌تواند به طور کامل جایگزین IPOهای سنتی شود یا خیر.
دیدگاه خود را ثبت کنید